【投資要點】
依據(jù)公司披露2021年年報，2021年實現(xiàn)營收17.52億元，同比削減35.88%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.27億元，同比削減37.33%。對于應(yīng)2021Q4單季度營收5.39億元，同比削減52.09%。Q4單季度歸母凈利潤5742萬元，同比削減22.48%。
公司深耕全天下電子制作市場，已經(jīng)與全天下270余家各細(xì)分行業(yè)客戶建樹相助關(guān)連，波及5000多個產(chǎn)物以及*過60000種原資料。公司產(chǎn)物拆穿困繞工業(yè)操作、通信、醫(yī)療電子、汽車電子以及消耗電子五大運用畛域，為全天下客戶提供高品質(zhì)、多種類、快捷銳敏的電子制作服務(wù)。2021年，公司通信類、工業(yè)操作類、消耗電子類、醫(yī)療電子類以及汽車電子類產(chǎn)物的營收均連結(jié)削減，其中，工業(yè)操作類及醫(yī)療電子類產(chǎn)物的支出削減較高。工業(yè)操作類營業(yè)在2021年實現(xiàn)營收7.29億元，同比削減35.68%，醫(yī)療電子類營業(yè)虛現(xiàn)營收3.31億元，同比削減59.21%。
期內(nèi)，為應(yīng)答全天下電子物料，特意是芯片的提供充實方式，公司機(jī)關(guān)總司理為組長的追料小組，接管一系列措施應(yīng)答提供充實。公司此前與全天下馳名半導(dǎo)體公司德州儀器（TI）妨礙相助，實現(xiàn)為了與其ERP系統(tǒng)間接數(shù)據(jù)對于接系統(tǒng)功能的開辟與測試，實現(xiàn)運用EDI數(shù)據(jù)替換系統(tǒng)，大大降職了洽購判斷及定單的實時傳遞以及解決。2021年，公司進(jìn)一步推廣該系統(tǒng)運用，與Digikey、Arrow、Avnet等主要提供商也實現(xiàn)為了EDI數(shù)據(jù)替換系統(tǒng)，保障了產(chǎn)物的實時交付，同時為未來公司降職打點功能提供了堅貞的根基。
公司當(dāng)初設(shè)有*過250人的研發(fā)團(tuán)隊，能依據(jù)客戶間接需要或者市場需要變換為客戶提供包羅新產(chǎn)物妄想、產(chǎn)物更新妄想、器件替換妄想以及輔助客戶前期研發(fā)階段等多元化服務(wù)，為客戶提供實用的增值服務(wù)，更好地降職了客戶粘性。2021年公司研發(fā)投入達(dá)到7891萬元，同比削減46.81%，占營收比為4.50%。年內(nèi)，公司妄想大數(shù)據(jù)、5G互聯(lián)網(wǎng)、被動駕駛、太陽能及風(fēng)能新能源營業(yè)，發(fā)展了一批有后勁的新客戶，為后續(xù)的高速發(fā)展奠基了根基。
全天下EMS行業(yè)泛起不斷削減的態(tài)勢，依據(jù)NewVentureResearch的陳說呈現(xiàn)，2020年EMS行業(yè)規(guī)模為5947億美元，受益于各細(xì)分行業(yè)的發(fā)達(dá)發(fā)展，預(yù)計到2025年將達(dá)到8383億美元。行業(yè)有較強的進(jìn)入壁壘，公司在柔性消耗、精益制作、工藝技術(shù)、客戶關(guān)連等方面已經(jīng)具備低劣的相助能耐，有望清晰受益于行業(yè)的不斷削減。
由于我們通過不斷引進(jìn)消化和不斷改進(jìn)革新、創(chuàng)造，在實踐中積蓄了豐富的經(jīng)驗，同時借鑒有關(guān)國內(nèi)外的先進(jìn)水平和標(biāo)準(zhǔn)，逐步健全和完善了具有我公司的工藝保證體系。抗震支架、管廊支架品種更多，系列*全。我們始終跟隨時代前進(jìn)脈搏，以滿足和創(chuàng)造市場需求，產(chǎn)品上精益求精，不斷推出新品種系列，能夠滿足不同用戶、不同場合的廣泛需求。
【投資倡導(dǎo)】
預(yù)計2022-2024年營收分說為22.9一、29.2五、36.14億元，歸母凈利潤分說為3.0六、4.0八、5.00億元，對于應(yīng)EPS分說為1.90、2.5三、3.10元/股，對于應(yīng)日后PE分說為1七、1三、11倍，給以增持評級。
【危害揭示】
市場需要不迭預(yù)期
物料緊迫狀態(tài)難以緩解
匯率猛烈晃動
（作者：147小編）
